트럼프가 소득세를 관세로 대체할 수 있을까?

아닙니다. 시도하는 것은 퇴보적이고 경제 성장을 저해할 것입니다.

전직 도널드 트럼프 대통령의 검증되지 않은 정책 아이디어 목록에서 연방 소득세를 폐지하고 수입에 대한 엄청난 관세로 인한 수입으로 대체하는 것은 가장 해로운 것 중 하나입니다. 트럼프는 지난주 공화당 의원들과 회동했을 때 이 재정 스왑을 제안했지만, 여러 가지 이유로 매우 문제가 있는 아이디어입니다. 우선, 일자리가 줄고, 인플레이션이 일어나고, 연방 적자가 늘어나고, 경기 침체가 초래될 것입니다. 또한 부유층에서 세금 부담을 덜어내어 빈곤층과 중산층의 세금 부담을 상당히 증가시킬 것입니다.

이 정책을 추진한다면 미국의 동맹국과 파트너국을 적대시하고, 전 세계 무역 전쟁을 유발하고, 세계 경제 복지를 손상시키고, 국가 안보를 훼손할 것입니다. 또한 세계 금융 시스템을 불안정하게 만들 가능성이 큽니다.

물론, 트럼프가 우호적인 청중 앞에서 불평을 터뜨릴 때는 큰 소금 한 알을 뿌려 받아들여야 합니다. 하지만 트럼프 대통령 임기 동안 소득세 수입을 관세로 일부 대체하는 것은 거의 불가피합니다. 그는 모든 무역 파트너에 대한 10%의 전면 관세와 중국산 상품에 대한 60% 이상의 관세를 포함하여 관세 인상을 반복적으로 제안했습니다. 그는 또한 내년에 만료될 예정인 2017년에 제정된 감세를 연장할 것을 촉구했는데, 이는 10년 동안 5조 달러에 달하는 비용이 쉽게 발생할일조 수 있는 조치입니다 . 그리고 트럼프는 특히 기업 측에서 추가 감세를 제안했습니다.  이러한 구체적인 조치의 위험은 여기에서 최근 정책 브리핑에 설명되어 있습니다 .

하지만 트럼프를 진지하게 받아들이자. 그렇지 않으면 위험할 수 있으니까. 트럼프는 소득세를 관세로 대체하는 논리를 얼마나 멀리까지 끌고 갈 수 있을까?

관세가 소득세를 대체할 수 있는가?

 간단히 말해서, 아니요. 관세는 2023년에 총 3.1조 달러에 달하는 수입품에 부과됩니다. 소득세는 20조 달러를 초과하는조 세금 소득에 부과됩니다 . 미국 정부는 현재 개인 및 법인 소득세로 약 2조 달러를 징수합니다 . 관세가 소득세를 완전히 대체하는 것은 문자 그대로 불가능합니다. 소득세를 대체하려면 이렇게 작은 수입 기반에 관세율이 믿을 수 없을 정도로 높아야 하며, 세율이 상승함에 따라 수입이 감소함에 따라 기반 자체가 줄어들어 트럼프의 2조 달러 목표를 달성할 수 없게 됩니다.

최근 피터슨 연구소 정책 보고서는 트럼프의 10%/60% 관세 제안으로 인한 수입이 현재 달러로 연간 약 2,250억 달러에 이를 것이라고 계산했습니다. 이 수치는 미국 수출업체에 대한 보복으로 인한 불가피한 경제적 충격과 수입 의존적 제조 부문의 손실로 인한 낮은 경제 성장을 고려하지 않았기 때문에 확실히 과대평가된 것입니다. 수출업체는 아래에서 논의한 대로 달러화 상승으로 타격을 입을 것입니다.

여기서 우리는 수입을 고려하기 위해 정책 브리핑에서와 동일한 기술을 사용하지만, 관세 인상이 동일하고 상쇄적인 소득세 인하와 함께 이루어진다고 가정하기 때문에 시스템의 다른 곳에서 수입에 대한 부정적인 "상쇄" 효과는 무시합니다. 동일한 표준 수입 민감도 1(관세 10% 포인트 인상이 수입을 10% 감소시킨다고 가정)을 사용하여 그림 1은 결과 관세 라퍼 곡선을 보여줍니다. 또한 그림에서 다른 수입 민감도도 보여줍니다. 2 관세에 대한 가정된 수입 반응의 경우 관세 수익을 극대화하는 비율은 50%이고 관세 수입은 약 7,800억 달러에서 정점을 이룹니다. 3 관세율이 곡선의 정점을 넘어 증가하면 관세 수입은 실제로 감소합니다. 감소된 수입의 부정적 효과가 더 높은 관세율보다 더 크기 때문입니다.

그림 1에서 수입 극대화 관세율이 50%일 때 관세 수입은 소득세가 가져오는 것의 40% 미만입니다. 다시 말하지만, 이 분석은 경제 성장에 미치는 부정적 영향을 무시하는데, 이는 50%의 일괄 관세율로 극적으로 나타나 수입을 상당히 감소시킬 것입니다.

또 다른 고려 사항은 미국이 이미 수입품에 대한 관세로 약 500억 달러를10억 조달하고 있다는 것입니다 . 이 금액은 그림 1에 비해 새로운 관세의 수익 잠재력을 줄입니다. 또한, 50%에 달하는 관세는 미국인의 경제 활동에 매우 큰 왜곡을 초래합니다(미국이 비교 우위를 가진 부문에서 자원을 덜 효율적인 부문으로 이동). 또한 세금 회피와 탈세(해외 쇼핑, 밀수, 면제를 위한 공무원 로비 등)를 증가시킵니다.

 

관세가 한도까지 인상되면 어떻게 될까?

 사고 실험으로, 성장 효과를 계속 무시하고 매년 관세로 7,800억 달러를 조달해 대규모 소득세 인하를 감당할 수 있다고 가정해 보겠습니다.  이러한 재정적 변화의 결과는 무엇일까요?

첫째, 소득세 기반에서 소비세 기반으로 전환하는 것의 장점에 대해 논쟁할 수 있지만 관세는 특히 왜곡된 형태의 소비세입니다. 관세는 수입에만 세금을 부과하기 때문에 미국 경제의 생산을 잘하는 것(예: 비행기와 경트럭과 같은 상품 수출)에서 벗어나 미국이 비교 우위가 없는 상품(예: 의류와 가구)으로 전환합니다.

둘째, 단순한 소비세조차도 세금 부담의 분배에 중요한 영향을 미칩니다. 가난한 가구는 저축이 매우 적고 소득의 일부로 더 많은 거래 상품을 소비하기 때문입니다. 부유한 가구는 저축이 훨씬 많고 소득의 일부로 비교적 적은 거래 상품을 소비합니다. 최근 정책 브리핑 에서 우리는 관세 부담이 모든 가구를 더 나쁘게 만들더라도 따라서 엄청나게 퇴보적임을 보여주었습니다.

트럼프가 정책을 최대한 밀어붙여 관세 수입을 7,800억 달러 늘리고 소득세를 7,800억 달러 인하한다고 상상해 보세요 . 이는 Cronin(2022)(2022) 에서 보여준 개인과 기업의 현재 소득세 부담에 비례합니다 . 이 정책 실험은 수입에 중립적인 것처럼 보이지만 실제로는 우리가 모델링하지 않은 높은 관세의 수축적 결과로 인해 수입이 손실될 것입니다. 그러나 그러한 정책이 제정된다면 성장 효과를 고려하지 않은 분배적 결과가 그림 2에 나와 있습니다.

이러한 변화의 결과는 극적입니다. 이러한 시나리오에서 하위 5분위는 상쇄 소득세 인하 없이 세후 소득의 8.5%를 잃습니다. 중간 5분위는 순으로 약 5%를 잃고, 더 큰 관세 인상을 보상하기에 충분하지 않은 작은 보상 소득세 인하가 있습니다. 상위 5분위는 관세 인상으로 소득의 4%를 잃지만 6%의 세금 인하로 보상되어 2%를 앞서 나갑니다. 상위 1%는 세후 소득에서 11.6%의 증가를 얻습니다.

일부에서는 높은 관세로 보호받는 산업 르네상스의 혜택을 받는 근로자들에게 소비세 부담 증가가 가치가 있을 수 있다고 주장했습니다. 그러나 경제학이나 경험은 이러한 견해를 뒷받침하지 않습니다. 미국 경제는 이미 완전고용 상태이므로 관세가 부과된 부문에서 생산을 확대하면 필연적으로 경제의 다른 부문에서 자원을 빼앗깁니다. 이 과정은 생산성과 임금이 일반적으로 낮은 부문으로 활동이 이동함에 따라 미국 경제의 효율성을 떨어뜨립니다. 동시에 50% 관세가 수반하는 공급망의 엄청난 혼란과 함께 미국 무역 파트너의 불가피한 보복으로 인해 새로운 충격이 발생할 것입니다. 여러 연구에서 알 수 있듯이 첫 번째 트럼프 관세는 일자리 성장과 산업 경쟁력을 모두 해쳤습니다. 

 

달러 환율이 상승해 미국 수출에 타격을 줄 것이다.

덜 이해되지만 덜 중요하지 않은 이러한 변화의 결과는 달러 환율에 미치는 영향입니다. 다양한 거시경제 모델은 미국 수입품에 대한 영구 관세가 외환 시장에서 달러가 강세를 보일 것이라고 예측합니다. 트럼프는 관세가 미국의 무역 적자를 줄일 것이라는 생각을 선전했습니다. 그러나 달러가 강세이면 미국의 해외 상품 수출이 더 비싸지고 해외 생산이 비교적 저렴해져 무역 적자가 늘어날 것입니다. 50% 관세로 달러의 가치 상승은 엄청날 수 있습니다. 엄청난 관세 인상의 상당 부분입니다. 

일반화된 미국 관세 인상 이후 달러의 상승은 글로벌 상품 시장의 균형을 유지하는 데 필요합니다. 달러가 없다면, 미국 관세가 미국 거주자의 수요를 수입에서 미국 상품으로 전환하기 때문에 외국 상품의 공급이 초과되고(미국 상품에 대한 수요도 초과됨) 달러가 강세를 보입니다. 그러나 달러가 강세이면 미국 상품의 상대적 국제 가격이 상승하여 글로벌 소비자와 기업이 미국 수출에서 벗어나 자국 제품으로 전환하게 됩니다. 이러한 변화는 공급과 수요 간의 글로벌 균형을 회복하는 데 도움이 됩니다.

하지만 여기서 이야기가 끝나는 것은 아닙니다. 트럼프의 관세에 대응하여 외국 중앙은행은 미국으로의 수출 손실을 상쇄하기 위해 금리를 인하해야 할 의무감을 느낄 것이고, 이는 달러 가치 상승을 촉진할 것입니다. 이러한 결과를 예상한 글로벌 투자자들은 모두 포트폴리오에 달러 자산을 추가하면서 달러 가치를 즉시 끌어올릴 것입니다. 이러한 움직임은 해외에서 미국의 수출을 더욱 비싸게 만들어 이에 대한 글로벌 수요를 더욱 감소시킬 것입니다. 이러한 파괴적인 순환은 미국 거주자들이 수입에서 국내에서 생산된 (더 비싼) 대체품으로 전환함에 따라 미국의 총 수요 증가를 더욱 억제할 것입니다. 달러가 강세임에도 불구하고 미국 소비자와 기업이 관세 이전보다 더 높은 가격에 직면하게 되면 소비와 투자가 더욱 제한될 것입니다. 물론 연방 정부는 개인과 기업에 대한 세금을 낮춰 수요 감소 효과를 상쇄하려고 할 수 있지만, 위에서 논의한 분배 효과로 인해 구제책은 부분적일 뿐이며, 이는 부유한 고저축 가구에 유리합니다.

트럼프가 공언한 미국의 무역 적자 감소 목표에 대해, 이러한 요소들은 그러한 결과를 불확실하게 만든다. 지속적인 무역 적자를 해결하기 위해 트럼프 행정부는 그의 팀 중 일부가 제안했듯이 자본 수입 세를 부과할 수도 있다. 이는 최근 논평에서해설 주장했듯이 투자, 성장, 혁신을 극적으로 낮추는 나쁜 생각이다 .

미국과 달리 통화 가치 상승을 경험하는 대부분 국가는 일반적으로 주요 외화, 주로 달러로 청구되는 수입 가격 하락의 혜택을 받습니다. 그러나 미국은 거의 모든 수입이 자체 통화인통화 달러로 청구되기 때문에 그러한 이점을 누리지 못합니다. 결과적으로 미국 가격 수준은 달러의 강세로 인한 수입 가격의 급격하고 즉각적인 하락으로부터 이익을 얻지 못할 것이므로 큰 관세 인상의 인플레이션 영향은 심각할 것이고, 특히 미국이 현재 완전 고용 상태라는 점을 감안할 때 더욱 심각할 것입니다. 외국 공급업체는 시간이 지나면서 달러 가격을 낮출 수 있지만 그러한 대응은 느리게 이루어질 것입니다. 

이러한 문제는 미국의 무역 파트너가 관세로 보복할 가능성이 높으므로 더욱 심화될 것입니다. 트럼프가 제안한 것보다 더 제한적인 관세 인상(동아시아 상품에 대한 관세 인상 20%)에 초점을 맞춘 IMF 연구 는 무역 파트너의 보복 시나리오에서 미국 GDP가 1% 이상 감소할 것으로 전망합니다. 이러한 발견에 따르면 트럼프의 훨씬 더 야심찬 관세 제안은 일반화된 무역 전쟁과 국내외에서 심각한 경기 침체를 촉발할 수 있습니다.스태그플레이션을 연구하다.

트럼프의 관세 및 세금 아이디어는 19세기로의 위험한 퇴보입니다.

트럼프의 최근의 묵상은 그저 묵상일 수도 있습니다. 하지만 그의 발언은 그가 수입에서 수입으로 수입 기반을 옮기는 데 진지하다는 것을 보여줍니다. 이는 상당히 높은 관세와 대규모의 역진적 세금 인하라는 그의 이전 기록을 바탕으로 합니다. 소득세를 대체하려는 그의 꿈은 제쳐두고, 지금까지 발표된 그의 구체적인 관세 제안은 3조 달러 이상의 무역에 영향을 미칠 것이며, 이는 그의 중국 무역 전쟁이 목표로 삼은 무역의 거의 10배에 해당합니다.
반면, 바이든 대통령은 트럼프의 관세 대부분을 유지했지만, 최근 발표한 새로운 관세는 180억 달러 규모의 무역에만 영향을 미치며, 트럼프의 제안이 목표로 삼은 무역의 1/150에도 미치지 못합니다. 바이든의 무역 정책은 관세를 전면적으로 수용하기보다는 특정 전략적 목표에 더 좁게 타겟팅됩니다.

관세 인상에 대한 전면적인 수용은 위험합니다. 관세 수입이 트럼프 후보의 감세 야망에 크게 못 미치고, 재정 부담을 소득세에서 관세로 전환하는 것은 대부분 미국인에게 해를 끼치고 소득 분포의 최상위에 있는 사람들에게만 이익이 되기 때문에 나쁜 재정 정책입니다. 이러한 재정적 영향 외에도 높은 관세는 거시경제적 불균형을 악화시키고, 수출에 피해를 주고, 경제 성장을 감소시키고, 더 높은 인플레이션을 포함한 새로운 경제적 충격을 초래할 가능성이 높습니다.

1913년 미국 헌법 제16차 개정안이 비준되었을 때, 미국은 관세에 기반한 공공 수입 모델에서 누진 소득세에 의존하는 모델로 전환했습니다. 이는 세금 구조를 더 진보적으로 만들었을 뿐만 아니라 미국 경제를 개방하고 다음 세기에 맡을 글로벌 리더십 역할을 위한 국가를 자리매김했습니다. 관세와 세금에 대한 트럼프의 아이디어는 미국을 19세기로 되돌리는 위험하고 퇴보적인 후퇴적 움직임입니다.(출처:피아이아이이)